내용 요약: 올해 초부터 유럽 부채 위기가 그리스를 시작으로 스페인 등 주요 국가로 확산되면서 선진국의 성장세가 둔화되고, 신흥국의 경제성장률도 하락세를 보이고 있다. , 그리고 세계 경제 회복 과정은 어렵고 험난했습니다. 복잡하고 시시각각 변화하는 대내외 환경으로 인해 우리나라 경제의 하방 위험이 증가했습니다. 특히 4월 이후 주요 거시경제 지표가 전반적으로 약화되는 추세를 보이고 있습니다. 그러나 고용 상황은 여전히 ​​양호하며 물가 상승 압력이 상당히 높습니다. 둔화되고 국제수지가 균형을 이루는 경향이 있습니다. 하반기에는 '안정적 성장' 정책을 미리 조정하고 세밀하게 조정하고 부동산 시장 안정 등 요인의 영향으로 우리나라 경제가 점차 안정되고 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 당초에는 상반기와 연간 GDP가 각각 약 7.6%, 8.1% 증가하고 CPI는 각각 약 3.4%, 3% 증가할 것으로 예상됩니다. '안정적인 성장'과 구조적 조정 사이의 관계를 적절하게 처리해야 하며, 구조적 세금 감면을 실행하고 기업의 기술 혁신에 대한 투자를 늘리며 안정적인 경제 성장의 잠재력을 높이기 위한 노력을 기울여야 합니다.

1. 국내 경제 발전의 우호적 여건과 문제점

올해 상반기 우리나라 경제는 하반기 들어 뚜렷한 둔화세를 보였다. 다양한 사전 조정과 미세 조정 정책을 통해 점차적으로 경제 발전에 유리한 조건이 있지만 일정한 문제도 있습니다.

(1) 우호적인 여건

1. 일련의 성장 안정 조치는 과도한 경기 침체를 방지하기 위해 꾸준한 경제성장 기반을 공고히 했습니다. 안정적인 경제 성장을 유지하기 위해 국무원은 투자 프로젝트의 검토 및 승인을 가속화하고 주로 철도, 에너지 절약 분야의 프로젝트 투자 및 건설을 포함하여 강력한 추진력과 빠른 결과를 얻을 수 있는 다수의 투자 프로젝트를 시작하기로 결정했습니다. 이러한 투자는 단기적으로 생산량을 늘리는 데 도움이 될 뿐만 아니라 장기적으로 지속 가능한 기반을 구축하는 데에도 도움이 됩니다. 경제 발전. 동시에 중앙은행은 이전 법정예금 지급준비율 인하를 바탕으로 위안화 기준금리를 인하했는데 이는 강력한 정책지향 효과를 가져왔고 금리 변동 범위를 완화하고 가속화했습니다. 금리 시장화는 상대적으로 긍정적인 의미를 지닌다. 또한, 주정부는 침체된 가전제품 소비자 시장을 활성화하는 데 도움이 될 에너지 절약형 가전제품에 대한 보조금 계획을 도입했습니다.

2. 인플레이션 압력 감소는 신용 확장 및 자원 가격 개혁의 여지를 제공합니다.

현재 우리나라의 물가 상승률은 매달 줄어들고 있으며 인플레이션 압력도 크게 감소했습니다. 물가상승률이 낮아지면 은행은 신용완화와 통화공급을 늘릴 수 있는 여건이 마련되고, 기준금리 인하로 신용조달비용이 감소해 실물경제에 대한 자금공급이 원활해지고 경기가 활성화된다. 또한, 현재의 저가지수 하에서는 자원가격 개편 가속화에 따른 연쇄반응과 개편비용이 작아질 것이다.

3. 새로운 '36개 비공개' 규칙의 도입은 민간 자본의 발전을 촉진할 것입니다.

올해 정부 업무 보고서에는 비공공 분야의 발전을 지원한다고 명시되어 있습니다. 올해 개혁에는 공공 경제가 포함되어야 합니다. 국무원은 핵심 과제로 모든 부서에 올해 상반기 이전에 '신 36개 비공개 조항'의 시행 세부 사항을 공식화하도록 요구했습니다. 지금까지 교통부, 철도부, 보건부, 국유자산감독관리위원회, 중국 증권감독관리위원회, 은행감독관리위원회 및 기타 부처와 위원회에서 시행 세부사항을 순차적으로 발표했습니다. "신규 36개 조항". 주요 부처와 위원회에서 발표한 시행 세부 사항 중 상당수는 매우 구체적입니다. 다양한 부처, 위원회 및 주요 산업의 민간 투자 시행 세부 사항이 공표됨에 따라 우리나라의 민간 자금 개발은 새로운 기회를 열어줄 것이며 동시에 이는 우리나라의 투자 및 자금 조달의 추가 발전을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 다각화, 시장화, 효율성 방향으로 시스템을 구축하는 것이 좋습니다. 투자 및 자금조달 환경이 경제 발전에 새로운 활력을 불어넣을 것입니다.

4. 지역 발전의 조화는 경제성장 잠재력을 높인다

지난 10년 동안 우리 나라의 지역 개발 전략은 중부 및 개발에 대한 열정을 효과적으로 자극했습니다. 서부 지역과 동부로부터의 산업 이전도 제공되었습니다. 중서부 지역의 발전은 재정적, 기술적 지원을 추가했습니다. 현재 우리나라의 투자, 소비, 산업, 심지어 대외무역 수출 등 많은 지표는 동부 지역에 비해 중서부 지역에서 더 빠른 성장을 보이는 반면, 지역 발전 격차는 줄어들고 보완적, 계층적 수준을 보이고 있다. 동부, 중부, 서부 3대 지역의 성장 패턴은 국가 경제 발전의 기회도 제공했으며, 이는 더 넓은 공간과 더 큰 시장을 제공하여 경제 순환을 연장하고 경제 체력을 향상시키는 데 도움이 됩니다.

(2) 주요 기존 문제

1. 세계 경제의 하방 위험이 증가했습니다.

현재 그리스의 유로존 탈퇴 가능성은 감소했습니다. 스페인 그러나 국내 은행위기로 인해 외부 지원을 요청할 수밖에 없었고, 유럽 부채위기는 더욱 확대·심화되는 추세를 보였다. 동시.

미국의 실업률은 반등했고, 소비자 신뢰도는 하락했으며, 경제 회복의 모멘텀도 부족했습니다. 신흥경제국은 구조적 조정 압력을 받고 있으며, 이들 국가의 경제는 예상보다 더 둔화되고 있습니다. 이에 따라 세계경제가 직면한 불확실성은 더욱 커지고 있으며, 우리나라 경제발전을 위한 대외환경은 여전히 ​​엄중한 상황입니다.

2. 소비자 수요 부진이 지속되고 있다

올해 소비 성장세는 만족스럽지 못하다. 1~5월 소비재 소매판매 명목 증가율과 실제 증가율은 각각 14.5%, 10.9%로 전년 동기 대비 각각 2.1%포인트, 0.7%포인트 하락했다. 소비 증가세 둔화는 자동차, 가전제품, 석유제품 등 고가품 판매 부진이 주로 영향을 미쳤다. 예비 추산에 따르면 1월부터 5월까지 지정된 규모 이상 기업의 자동차, 가전제품, 오디오 장비, 석유 및 제품 판매로 인해 소비재 소매 판매 증가율이 각각 약 0.48%, 0.56%, 1.54%포인트 감소한 것으로 나타났습니다. 경기가 둔화되는 가운데 소비자 수요가 더 빠른 속도로 둔화되는 것은 구조적 조정이 예상한 방향으로 움직이지 않고, 경제 발전의 성과를 공유하려는 주민들의 새로운 기대가 충족되지 않았음을 의미합니다. 개발 모델을 바꾸는 데 도움이 되지 않고, 소비 확대를 위해 갈 길이 멀다.

3. 딜레마에 빠진 부동산 규제

2년여에 걸친 엄격한 규제 끝에 우리나라 주택가격의 과도한 상승세가 일단 통제됐고, 매매면적과 상업용 주택 판매는 계속해서 마이너스 성장을 보이고 있다. 그러나 지난 몇 번의 부동산 규제 조정으로 인해 주택 가격이 상승했고, 이로 인해 우리나라 부동산 정책이 '타시투스 함정'에 빠질 가능성이 높아졌습니다. 부동산 시장이 기대하게 만드는 느슨함 큰 변화가 일어났다. 부동산 관리 정책 방향은 변함이 없다는 점을 관계부처가 거듭 강조했지만, 주민들의 의구심이 커지고 주택 구입 의향이 크게 높아진 것으로 나타났다. . 현재 부동산 규제는 딜레마에 직면해 있다. 한편으로는 경기 침체가 너무 뚜렷해지는 것을 막기 위해서는 부동산 시장의 안정적인 발전이 필요하며, 부동산 거래량의 증가는 긍정적이다. 반면, 부동산 규제는 아직 근본적인 성과를 거두지 못하고 있다. 부동산 거래량이 지속적으로 증가하면 부동산 규제 강화로 인해 주택 가격과 토지 거래 가격이 반등할 수 있다는 점에서 다시 한번 그 효과가 검증된 것으로 보인다. 주택 가격 반등은 다시 국민을 실망시킬 것이며, 부동산 규제에 대한 이전의 모든 노력을 물거품으로 만들 위험이 있습니다.

4. 기업의 변화와 업그레이드에 많은 어려움이 있습니다

현재 우리나라의 산업 성장은 한편으로는 수출 감소와 내수 부진의 영향을 받고 있습니다. 수요가 부족한 반면, 기업 발전을 위한 기술이 부족하고 신성장동력이 부족합니다. 기술 함량이 높고 부가가치가 높은 전략적 신흥 산업의 발전은 투자 규모가 크고 주기가 길고 결과가 느리며 위험이 높다는 특징을 가지고 있습니다. 현재 대부분의 산업 기업은 "재고 감소"와 "생산 능력 부족"이라는 이중 측면에 직면해 있습니다. 광범위한 운영 어려움과 실현 이익의 상당한 감소 상황에서 산업 변혁과 업그레이드를 위한 재정 및 기술 지원이 부족하고 제조 산업의 구조 최적화 및 조정이 여전히 어려움을 겪고 있습니다.

2. 상반기 및 연간 주요 경제지표 동향 분석 및 예측

여러 요인의 영향을 받아 우리나라 경제의 명백한 둔화 올해 상반기는 근본적으로 변화하기 어렵다. 2분기 경제성장률은 7.2%대로 연중 최저치가 될 수도 있다. 유럽 ​​국가들은 하반기를 내다보며 1300억 유로 규모의 경기부양책을 내놨다. 이는 지난 '처음에는 높고 이후에는 낮음'이라는 기저 요인과 맞물려 유럽 부채 위기 악화를 억제할 것으로 예상된다. 내년 상반기에 비해 우리나라의 수출 증가세가 반년 만에 점진적으로 마무리되고 산업생산이 꾸준히 반등할 것으로 예상됩니다. 주택은 관련 산업의 반등을 견인할 것입니다. '안정적인 성장'을 더욱 중요한 위치에 두는 최근의 정책 조치가 점차 효력을 발휘할 것입니다. SIC 중국의 경기선행지수는 5개월 연속 반등하여 올해 경제가 바닥을 칠 수 있음을 나타냅니다. 2분기부터 점차 반등. 그러나 국내 경제 운용에 존재하는 이중 순환적, 구조적 모순의 압력은 근본적으로 완화되지 않고 있으며, 하반기에도 세계 경제 회복세는 제한적입니다. 모델 계산에 따르면 우리나라의 경제 성장은 하반기에 8% 이상으로 반등하고, 연간 GDP 성장률은 약 8.1%로 예상됩니다.

1. 산업생산 안정 및 회복세 예상

산업 성장 촉진 요인: 첫째, 지준율 인하, 금리 인하 등 통화정책 조정으로 자금조달이 줄어들 것이다. 산업 기업의 비용을 절감하고 금융 환경을 개선합니다. 둘째, 구조적 감세, 유가 하락, 일부 대량 일차산품 가격 인하 등의 점진적인 정책 시행으로 기업의 생산원가가 감소할 것으로 예상된다.

셋째, 주요 산업의 재고조정 기간이 기본적으로 종료됨에 따라 생산 규모도 확대될 것으로 예상된다. 넷째, 투자사업이 가속화되면서 공산품 수요도 확대될 것이다.

산업 성장을 저해하는 요인: 첫째, 국내 인건비 상승의 이중 압박과 공산품 출고가 하락의 지속으로 올해 기업이익이 감소세를 보였다. 둘째, 우리나라의 노동, 토지, 자본 등 가격이 저렴하다는 비교우위가 점차 상실되고, 중저가제품의 수출경쟁력이 저하되고, 대외수요 부족 등의 요인으로 산업생산이 제한되고 있다. 셋째, 산업 기업은 전면적인 과잉 생산 압력에 직면해 있고 구조적 업그레이드가 진행 중이어서 산업 생산이 빠르게 회복되기 어렵습니다.

전반적으로 우리나라 산업생산은 상반기에도 계속해서 낮은 수준으로 조정될 것으로 예상되며, 하반기에는 산업 성장세도 꾸준히 회복될 것으로 예상됩니다. 예비 추산에 따르면 지정된 규모 이상의 산업의 부가가치는 상반기와 연간 모두 약 10.6%, 11.4% 증가할 것으로 예상됩니다.

2. 고정 자산 투자는 빠른 성장을 유지할 것입니다

투자 성장을 촉진하는 유리한 요인: 첫째, 투자 프로젝트의 승인 프로세스가 가속화되고 일부 매우 자극적인 프로젝트가 시작됩니다. 주요 프로젝트와 고정자산 투자는 빠른 성장세를 유지할 것이다. 둘째, 금융환경이 개선되고 일부 고속철도 건설사업이 재개되면서 철도수송투자 증가세 둔화폭은 크게 줄어들 것으로 예상된다. 셋째, 저렴한 주택건설이 활발히 추진되고 상업용 주택 매매가 개선되면서 부동산 투자 증가세 둔화세가 둔화됐다. 넷째, 36개 신규 비공개 세부규정의 잇따른 도입은 민간투자 열기를 더욱 고조시키는 데 도움이 될 것이며, 민간투자 증가율은 여전히 ​​평균 투자 증가율을 크게 웃돌게 될 것이다.

투자 성장에 불리한 요인: 첫째, 현재 경제가 하강 단계에 있기 때문에 과잉 생산 문제가 효과적으로 해결되지 않았고, 아직 새로운 투자 핫스팟이 형성되지 않았기 때문에 기업은 투자할 의지가 부족하다. 둘째, 중서부 지역에 대한 투자가 크게 감소하고 투자 성장의 지속가능성이 약화됐다. 최근에는 중서부 지역의 투자 급증이 투자 성장을 뒷받침하는 중요한 원동력이 되었지만, 올해부터 중서부 지역의 투자 증가율이 둔화되면서 성장 모멘텀도 약화됐다. . 올해 1월부터 5월까지 동부지역 투자는 19.3% 증가해 4월 1일보다 증가율이 0.5%포인트 높아졌고, 중부지역 투자는 1%포인트 감소했다. 서부지역은 24.1% 증가해 0.9%포인트 감소했다. 셋째, 부동산 가격의 반등이 아직 이루어지지 않았고, 통제정책도 전면적으로 자유화되지 않을 것이므로 부동산 투자의 반등폭은 제한될 것이다.

전반적으로 고정자산 투자는 계속해서 빠른 속도로 증가할 것입니다. 예비 추정에 따르면 고정 자산 투자는 상반기와 연간 각각 20%와 20.3% 증가할 것으로 예상됩니다.

3. 소비자 수요 증가 추세는 낙관적이지 않다

소비 증가 요인: 첫째, 1분기에는 도시 주민의 1인당 가처분소득과 1인당 실질 증가세가 나타났다. 농민의 1인당 현금소득은 각각 9.8%, 9.8%로 주민소득 증가율이 GDP를 크게 웃돌며 소비 확대의 기반을 마련했다. 둘째, 국무원은 에너지 절약 가전제품에 대해 265억 위안의 재정 보조금을 마련하기로 결정했으며, 잠정 추산에 따르면 265억 위안의 보조금으로 최소 2000억~2500억 위안의 매출을 늘릴 수 있으며 이는 계속해서 성장을 촉진할 것이다. 소비자 수요 확대. 셋째, 올해 초부터 물가상승률이 지속적으로 하락하고, 주민 실질소비력도 높아진 가운데, 중앙은행은 예금 금리를 1년 인상하면서 저축성 예금 금리도 인상했다. 최대 3.575%에 달하며, 주민 저축의 마이너스 수익이 개선되고, 부동산 소득 증가가 보호되어 소비 의향을 높이는 데 도움이 됩니다.

소비 성장에 도움이 되지 않는 요인: 첫째, 소득분배 개혁안이 오랫동안 도입되지 않았다. 소득 격차 해소와 근로자 소득 증대에 대한 주민들의 기대가 현실화되기 어렵다. 영구 소득 증가에 대한 기대가 좋지 않아 현재 소비에 영향을 미칩니다. 둘째, 현재 경제성장률이 크게 둔화되고 있어 주민들은 고용과 임금 인상에 대해 낙관하지 않고 있으며, 소비자신뢰지수도 낮은 수준으로 떨어졌고 소비도 둔화됐다. 셋째, 우리나라의 높은 수입 관세로 인해 많은 고급 제품과 사치품의 가격이 해외보다 훨씬 높습니다. 가격 역전으로 인해 일부 고급 소비가 유출되어 국내 소비 증가에 도움이 되지 않습니다. 소비.

전반적으로 소비재 소매판매는 부진한 모습을 보이고 있는 가운데, 하반기에도 소비 확대와 소득 증대 정책이 시행되면서 소비 증가세가 안정될 것으로 예상된다. 가격이 하락하면 실제 소비 증가율도 증가할 것입니다. 예비 추정에 따르면 올해 상반기와 올해 전체 소비재 총 소매 판매의 명목 증가율은 각각 약 14.5%와 14.8%가 될 것이며 실제 증가율은 각각 11.1%와 11.9%가 될 것으로 나타났습니다.

4. 대외 무역 수출은 소폭 반등세 유지

수출 증가를 촉진하는 유리한 요인: 첫째, 유로존 국가들은 최근 1,300억 유로 규모의 경기 부양 계획을 시작했습니다. 유럽부채위기 정책적 사고가 '재정긴축'에서 '긴축+성장촉진'으로 바뀌었다. 우리나라 수출이 반등할 것으로 예상된다. 둘째, 최근 상무부와 기타 부처가 공동으로 수출 안정을 위한 정책과 조치를 도입했는데, 이는 수출에 일정한 지원 역할을 할 것입니다. 셋째, 국가가 중서부 지역의 발전을 가속화함에 따라 중서부 지역의 투자유치 및 산업이전 능력이 점차 향상되어 수출상품의 비교우위가 점차 부각되고 있다. 중부 및 서부 지역은 국내 대외 무역 수출을 주도할 것입니다.

수출 성장을 방해하는 요인: 첫째, 글로벌 경기 침체 위험이 증가하고, 세계 무역량 증가세가 크게 둔화되며, 대외 수요가 크게 반등하기 어렵습니다. 둘째, 유럽과 미국의 주요 국가가 선거를 치르는 해인 만큼 우리나라의 전통 수출품은 물론 풍력, 태양광 설비 등 신에너지 제품도 '이중 역' 조사를 받고 있어 다양한 무역 보호 조치가 영향을 미치고 있다. 우리 나라의 제품 수출. 셋째, 국제 무역 상황을 반영하는 중요한 선행지표인 발틱 건조지수는 지난해 11월부터 하락세를 보이고 있으며 현재 금융위기 이후 낮은 수준이다.

전반적으로 우리나라 대외무역 수출은 완만한 회복세를 유지하겠지만 반등은 제한적일 것으로 보인다. 예비 추정에 따르면 우리나라의 수출은 상반기와 올해 전체에 각각 약 9.3%와 9.9% 증가하고, 수입은 각각 약 7.5%와 10.4% 증가할 것으로 나타났습니다. 전년 대비 4.5% 증가한 1,621억 달러입니다.

5. 가격 상승 압력이 완화되고 있다

가격 상승 요인: 첫째, 자원 가격 개혁이 가속화되면서 가격 수준이 어느 정도 상승할 것이다. 현재 천연가스, 물, 전기 등 에너지 자원에 대한 가격 조정은 이미 대부분의 도시에서 진행 중이며, 하반기에는 가격 조정의 영향이 점차 뚜렷해질 예정이다. 둘째, 인구구조 변화에 따른 인건비 상승은 피할 수 없는 추세가 되었고, 인건비 상승은 장기적으로 추동효과를 미칠 것이다. 셋째, 유럽과 미국 국가들은 경제 성장을 촉진하기 위해 느슨한 통화 정책을 유지해 왔으며, 여전히 더 느슨한 정책 조치를 취할 수 있습니다. 글로벌 통화 흐름은 풍부하며, 하반기 국제 원자재 가격의 반등도 배제할 수 없습니다.

가격 하락 요인: 첫째, 최근 국제 벌크 일차산품 가격의 급격한 하락으로 우리나라의 수입 인플레이션 압력이 크게 줄어들 것으로 보인다. 둘째, 핫머니 유입이 감소하거나 순유출이 발생하고, 외환유동성이 감소하고, 효과적인 대출에 대한 수요가 부족하여 전반적인 유동성 수준이 저하되었습니다. 셋째, 우리나라 야채와 돼지고기 가격이 크게 떨어졌다. 여름 곡물 수입이 다시 증가할 것으로 예상된다. 가장 중요한 새로운 물가 상승 요인으로 식품 가격 상승이 어느 정도 억제됐다. 넷째, 소비자물가의 기본요인을 대폭 낮추고, 하반기 테일링요인을 상반기 2%포인트에서 0.4%포인트로 낮췄다.

대체적으로 올해부터 우리나라의 물가 상승 압력이 크게 줄어들었고, 연간 물가 통제 목표도 성공적으로 달성할 수 있게 됐다. 예비 추정에 따르면 올해 상반기 CPI는 3.4% 상승하고 PPI는 0.6% 하락한 것으로 나타났다. 올해 전체 CPI는 약 3% 상승하고 PPI는 약 0.6% 하락할 것으로 예상된다.

거시경제 상황 연구 그룹

팀 리더: Fan Jianping 부 리더: Zhu Baoliang

구성원: Wang Yuanhong Niuli Li Ruoyu Qi Jingmei Yan Min

Xu Pingsheng, Liu Yuhong, Xu Ce, Zhang Qianrong 및 Gaoli

주저자: Niu Li Qi Jingmei

별표: 1차 중국 주요 거시경제지표 전망표 2012년 반기 및 전체 연도

지표

2012년 1~5월

실제

2012년 상반기

예측

2012년 전체

예측

절대값

성장률

절대값

성장률

절대값

성장률

1억 위안

%

100 백만 위안

%

1억 위안

%

GDP

107995

8.1

226842

7.6

523532

8.1

제1산업

6922

3.8

17898

3.7

54219

4.4

2차 산업

51451

9.1

111108

8.5

241330

9.1

3차 산업

49622

7.5

97836

7.3

227982

7.8

지정규모 이상 산업의 부가가치

-

10.7

-

10.6

-

11.4

경공업

-

11.5

-

11.2

-

11.3

중공업

-

10.3

-

10.4

-

11.4

고정 자산 투자

108924

20.1

149538

20.0

363240

20.3

고정자산 투자(실제)

-

17.4

-

17.5

-

17.8

부동산 투자

22213

18.5

30731.1

17.1

72862

18.0

소비재 총 소매 판매

81637

14.5

98251.1

14.5

208012

14.8

소비재 소매판매총액(실제)

-

10.9

-

11.1

-

11.9

수출(10억 달러)

7744.0

8.7

9558.2

9.3

20868

9.9

수입액(10억 달러)

7364.9

6.7

8916.7

7.5

19247

10.4

대외 무역 흑자(1억 달러)

379.1

65.0

641.5

42.8

16

21

4.5

소비자 물가 지수

103.5

3.5

103.4

3.4

103.0

3.0

산업 생산자 물가 지수

99.7

-0.3

99.4

-0.6

99.4

-0.6

참고: GDP, 1차 산업, 2차 산업, 3차 산업 절대값 산출가치는 명목가치, 성장률은 실질성장률, 1월부터 5월까지의 데이터는 1분기 데이터이다.