국채수익률은 2.7 이하로 최저점에 도달할 수도 있다.

중앙은행은 6일 12월 15일부터 금융기관의 예금지급율을 0.5%포인트 인하한다고 밝혔다(예금지급율 5를 시행한 금융기관 제외). 이번 인하 이후 금융기관의 가중평균 예금지급율은 8.4배다. 이번 RRR 인하로 약 1조2000억 위안의 장기자금이 풀릴 것으로 예상된다.

기자들과 인터뷰한 전문가들은 중앙은행의 RRR 인하로 유동성이 완화되고 채권시장에 전반적으로 이익이 될 것이라고 말했다. 완화 조치로 인해 내년에는 10년 만기 국고채 수익률이 2.7배 이하로 떨어질 것으로 예상된다.

Oriental Jincheng의 수석 분석가 Feng Lin은 정상적인 상황에서 RRR 인하로 발표된 통화 완화 신호가 채권 시장 거래 심리를 높이고 채권 시장을 상승시킬 것이라고 기자들에게 말했습니다. 그러나 12월 6일 중앙은행이 RRR 인하를 발표한 이후 12월 7일 채권시장은 하락세를 보였다. 시장은 전반적으로 RRR 인하가 신속하게 시행될 것으로 예상했고, 예상했던 RRR 인하가 사전에 거래되었기 때문이다. 이는 12월 6일 채권시장 폭락으로 이어졌습니다. 따라서 12월 7일 채권시장 하락은 RRR 인하 시행 이후 채권시장의 차익실현 주문 이탈로 인한 주기적인 조정에 가깝고, 실현되었습니다.

데이터에 따르면 12월 7일 거래 마감 시 상하이 증권 거래소 국채 지수는 국채 선물의 모든 주요 계약이 전반적으로 0.06만큼 하락했습니다. 주요 10년 계약은 0.42 감소했고, 주요 5년 계약은 0.16, 주요 2년 계약은 0.05 감소했습니다.

Feng Lin은 이번 RRR 인하로 인한 채권 시장 추세가 상대적으로 단기적일 것이라고 믿고 있습니다. 채권 강세장은 올해 7월 RRR 인하 이후 한 달 가까이 지속될 것으로 예상됩니다.

7월을 돌아보면 10년만기 국고채 수익률은 7월 1일 3.09에서 7월 30일 2.84로 하락했다. 12월 7일 10년만기 국고채 수익률은 2.85였다. Jufeng Investment Consulting의 투자 자문 이사 Guo Yiming은 단기적으로 10년 만기 국채 수익률이 여전히 하락할 여지가 있다고 기자들에게 말했습니다. RRR 인하는 통화 완화에 대한 시장 기대를 다시 한 번 높였으며 이는 상당한 이점입니다. 채권시장으로.

중국 사회과학원 금융전략연구소 재정연구실 허다이신 소장은 기자들에게 RRR 인하가 현재 경제에 필요한 유동성을 확보하고 투자 신뢰도를 높였다고 말했습니다. 채권시장. 동시에, 금리 하락은 채권 발행 비용을 절감하고 모든 측면에서 부채 압력을 완화하며 재무 위험을 예방 및 해결하는 데 도움이 될 것입니다.

” RRR 인하가 시행된 후 채권 시장은 다시 관찰 기간에 들어갈 것으로 예상됩니다. 시장은 경제 펀더멘탈의 한계 변화, 신용 완화 효과 및 정책 동향을 면밀히 추적할 것입니다. 이 기간 동안 채권시장은 충격 패턴에서 벗어나기 어려울 것이며, 장기 금리가 최저 수준으로 조정될 수 있으며, 단기 10년 국고채도 하락할 것입니다. 수익률은 대략 2.80~2.95 사이에서 변동될 것입니다."라고 Feng Lin은 말했습니다.

향후 채권 시장 상황과 투자 기회를 기대하면서 Feng Lin은 중장기적으로 경제 펀더멘털이 여전히 채권 시장에 유리하다고 말했습니다. 동시에 '거시경제 시장 안정'을 위해 거시경제 정책은 내년 상반기에도 성장 안정 방향으로 온건한 노력을 이어갈 예정이다. 정책금리 인하 가능성도 배제할 수 없다. 즉, 이번 RRR 인하로 이번 통화완화 정책이 끝나지 않을 수도 있다는 것이다. 통화정책은 완화하기는 쉽지만 긴축하기는 어려울 것이라는 전망에 채권시장은 중장기적으로 비관적이지 않다.

Feng Lin은 내년 금리 추세가 일반적으로 RRR 인하, 10년 만기 국채 최저치 등 지속적인 완화 조치에 힘입어 상승할 것이라고 예측합니다. 내년 상반기 수익률은 2.7 이하로 떨어질 수도 있다.

Jufeng Investment Consulting의 수석 투자 고문인 Chen Yucheng은 기자들에게 이번 RRR 인하로 인해 사회 금융이 점차 안정되고 회복되면서 부동산 신용 상황이 점차적으로 완화되고 있다고 말했습니다. 채권 금리는 단기 하락 및 전저점 돌파 가능성이 여전히 높으며, 중장기적으로는 2.7에 근접할 것으로 전망된다.

첸 위청은 향후 RRR 인하 가능성도 배제하지 않는다고 말했다. 부동산과 내수의 이중압박을 고려하면 내년 상반기에도 통화정책은 느슨하게 유지될 전망이다. 그러나 신용확대 지연으로 인해 중장기적으로 자금은 여전히 ​​머물게 될 전망이다. 좌초된 자금은 계속해서 장기 금리를 하락시킬 것입니다.

“종합적으로 볼 때 중국 채권시장은 장기적인 강세장 경로에 있다.

중기적으로는 인플레이션이 하락하면서 경기가 계속 하락하고 RRR 인하에 따른 완화에 대한 기대가 다시 높아져 이전의 채권시장 조정이 마무리되고 새로운 강세장이 시작될 것으로 예상됩니다. "Guo Yiming이 말했습니다.

재무부의 전문가 데이터베이스 전문가이자 360 정부 및 기업 보안 그룹의 투자 이사인 Tang Chuan은 기자들에게 전반적으로 RRR 인하로 인해 채권 시장이 활성화되었다고 말했습니다. 긍정적인 성과를 낼 것으로 예상되지만, 미국 자본의 영향을 받고 있습니다. 새로운 시장 규제와 글로벌 시스템적 리스크로 인해 우리나라 채권시장이 중장기적으로 변동하는 것이 합리적입니다. 용어로 보면 우리나라의 저위험 채권과 우량기관이 발행한 회사채가 상대적으로 투자대상이 높습니다.