1929~1933년의 전 세계적인 대공황은 세계 경제와 사회를 불사조의 재탄생을 경험하게 만든 세계적인 사건이었다. 대공황은 중국에 큰 영향을 미쳤다. 대공황은 이후 중국 농촌의 붕괴, 산업 불황, 부동산 붕괴, 금융 공황 등을 초래한 중요한 요인이었다.

1935년 이전에 중국은 항상 은본위제 국가였습니다.

19세기 중반 이후 세계 주요 국가들은 점차 금본위제를 채택해 왔으며, 이로 인해 은 공급량이 지속적으로 증가하고 은 가격이 하락세를 보이며 환율이 하락하는 현상이 나타났습니다. 은 가치 하락(현재 위안화 가치 하락에 해당하는 현지 통화 가치 하락)으로 인해 발생한 대공황 오래 전부터 은을 기반으로 한 중국의 수출을 촉진하고 장강 삼각주 지역을 산업화했습니다.

그러나 1931년 대공황의 영향으로 세계 각국은 차례로 금본위제를 포기했다.

1931년 영국이 금본위제 폐기에 앞장섰고, 이때 세계 주요 자본주의 국가들은 1934년 미국이 은 획득법을 시행하기 시작했다. 이는 은 가격의 급격한 상승을 가져왔습니다.

한편으로는 은 가격(현지 통화의 절상, 현재 위안화의 절상과 동일)의 상승으로 인해 중국의 원자재 수출 경쟁력 상실로 이어졌습니다. 농민 경제가 파산 위기에 처해 있고 도시 수출 산업이 침체되고 있습니다. 은의 대규모 유출로 인해 점차 무역 적자가 발생했습니다.

반면 산업경제에서 막대한 자금이 빠져나와 은행과 상하이 부동산 시장으로 흘러들어 부동산과 금융산업에 표면적인 호황을 가져오면서 자산가격이 급락했다. 표면적인 번영에 힘입은 은행신용은 자산거품의 블랙홀에 빠졌고, 상하이 부동산의 붕괴는 취약한 금융시장을 크게 뒤흔들었습니다.

1920년대와 1930년대에 금이 은보다 비싸지는 경향이 점점 더 분명해졌습니다. 당시 중국은 은본위제를 시행했습니다(중국은 2위안 개혁이 폐지되기 전에 은본위제를 시행했습니다). 1933년 4월 6일, 여러 곳의 은화 은행에서도 순도가 다른 은화를 주조하고 발행했습니다. 예를 들어 100천진량은 1006량 상하이와 같습니다. 중화민국 화폐사 자료', p. 99 페이지) 즉, 당시 국내 통화 체계는 상대적으로 혼란스러웠고), 국내에 유통되고 축적된 은의 양이 많았습니다. . 예를 들어, 1931년 중화민국에서 유통된 은화의 총량은 17억 7000만 위안으로 추산되었으며, 그 중 외국에서 주조된 은화는 약 8000만 위안에 달했다(Shanghai "Banking Weekly" Vol. 16 No. 2, 두 번째 시리즈의 "공화국 화폐 역사 자료"번호 101 페이지 참조.) 1933년 상하이 보인은 당시 여러 은행의 은 보유고를 1억 4600만 냥으로 집계했으며 그중 영국 소유였습니다. HSBC는 약 3,600만 냥으로 당시 전국 최대 규모의 은 보유고를 보유하고 있었는데, 중국은행의 은 보유고는 2,000만 냥도 채 안 됐다("중화민국 재무부 자료"). "중화민국 화폐사 자료" 제2권 103페이지 참조). 당시 중국에서는 금은 귀하고 은은 싸다는 현상에 대해 많은 논의가 있었고, 그 중 많은 사람들이 부의 감소와 외채 부담의 증가를 우려했습니다. 공상부는 “현재 세계에서 은을 사용하는 유일한 나라는 중국이다”며 “중국도 채무국인데 은값 하락이 큰 영향을 미쳤다”고 지적한 바 있다. 특히 국가 재정에 큰 영향을 미친다." "은 가격 하락은 중국의 국부에 막대한 무형의 손실을 초래했으며 이는 이론적으로 피할 수 없는 운명이기도 하다"(공상부, 공상국: "보고서 은 가격 변동', 1930년, '중화민국 통화사 자료', 2권, 106페이지 참조).

그러나 당시 은은 결코 중국의 일반 상품이 아니었고, 통화 기준이기도 했기 때문에 은 가격의 등락은 일반 상품으로 볼 수 없고, 화폐가치의 관점에서 본 것이다. 대공황 초기 몇 년 동안 은본위제는 사실상 중국에게 축복이었습니다. 당시 중국과 무역을 하고 있던 국가들이 기본적으로 금본위제를 시행했기 때문입니다. 이들 국가의 은 가격을 포함한 가격 수준은 급격히 떨어졌습니다. 1929년 대공황 이후. 하락(예를 들어, 1926년부터 1931년까지 뉴욕과 런던의 은 가격은 각각 58.8과 49.7 하락했습니다(Wang Xi, 1992).) 이는 중국 통화의 평가 절하와 동일합니다. 중국은 변동환율제와 유사한 외환제도를 시행했다.

예를 들어, 1929년 중국의 1위안 은화는 외환 시장에서 36센트에 해당했습니다. 이후 2년 동안 금 가치로 계산된 국제 은화 가격은 중국의 1위안 은화보다 40% 하락했습니다. 같은 기간 미국의 1위안 은화 가치는 21센트에 불과했다. 따라서 중국의 수출품 가격은 같은 기간 중국 화폐(즉, 중국 화폐)로 계산됐다. , 은화)은 하락하지 않지만 상승할 수 있습니다(금으로 계산하면 하락합니다). 결과적으로, 당시 중국의 수출도 감소했지만, 가격은 하락하게 됩니다. 이는 수입 감소보다 작았으며 세계 총 수출 감소보다 작았습니다(Friedman(1992) 참조). 따라서 중국은 1930년과 1931년에 국제수지 흑자를 기록했습니다. 1931년 중국은 4,545만 냥의 은을 수입했습니다(중국 세관에 따르면: "중국과 대외 무역 통계 연감", "공화국 화폐 역사 자료 참조). of China", Volume 2, page 155. ), 세계 다른 국가들이 심각한 디플레이션을 겪고 있는 반면, 중국은 적당한 인플레이션을 겪고 있습니다.

1931년 영국, 일본, 인도 등의 국가는 계속해서 금본위제를 포기했습니다. 비록 중국의 통화는 미국 달러에 비해 여전히 평가절하되고 있었지만 영국 파운드, 일본 엔, 루피에 대해서는 가치가 상승했습니다. 세계경제의 불황이 중국에 영향을 미치기 시작했고, 중국의 국제수지는 급격히 악화되었고, 1932년에는 국내 물가지수도 735만 냥 순수출해야만 했다. 국제 은 가격의 지속적인 하락과 중국 경제의 화폐화 정도가 아니었다면, 낮은 수준의 이유로 중국 경제에 미치는 영향은 더욱 커질 것입니다. 1933년 미국이 금본위제를 포기하자 중국 통화도 미국 달러 대비 상승하기 시작하여 1932년 19센트에서 33센트로 올랐습니다. 중국의 대외 무역은 더욱 악화되어 1933년 수출은 1930년 58센트에 그쳤습니다. 세계 경제와 무역이 회복되기 시작하자 중국 경제는 1934년에 미국이 은 획득법을 통과시켰고, 그로 인해 은 가격이 하락했습니다. 은은 급속도로 상승했고, 무역은 점점 더 악화되어 압도당하고 있습니다.

중국은 1935년 11월 화폐개혁 이전까지 은본위제 국가였기 때문에 미국의 은행매입은 은값의 상승으로 이어졌고 이는 다음 세 가지 측면에서 중국에 즉각적으로 심각한 영향을 미쳤다. : 1. 한편, 통화 가치 상승은 중국 수출품의 경쟁력을 심각하게 약화시켰으며, 한편 국내 디플레이션과 생산 감소는 국내 구매력을 심각하게 약화시켰고, 중국의 소비량도 급격히 감소했습니다. 따라서 동시에 중국 전체의 대외 무역량은 은 가격이 상승한 후 감소했습니다. 예를 들어 1934년 중국의 주요 수출품인 생사의 수출량은 1930년의 21.8%에 불과했다. 수출품 가격이 하락한 1926년을 기준으로 상하이 수출품 가격지수는 72로 떨어졌다. 대외무역량은 1933년을 기준으로(관세약 1억 2,560만냥) 1934년 80량, 1935년 76량으로 감소했다. 이 중 수입량은 각각 77량, 68량으로 더 빠르게 감소했다(왕희(1992)에서 인용). . 동시에 중국의 국내 경제와 생산에도 심각한 영향을 미쳤습니다. 예를 들어, 1935년에는 상하이에서 1,065개의 산업 및 상업 기업이 문을 닫았고 전국의 20개 은행도 문을 닫았습니다. 당시 중국 최대 산업인 방적산업은 농업원료 수요 감소와 그해 기근으로 창업규모가 60% 감소했다. 131억 위안, 1931년보다 46% 감소(이 데이터는 Liu Dazhong을 기반으로 함: Wang Xi(1992)에서 인용한 "중국의 국민 소득, 1931-1936"은 Rawski 등이 추정한 또 다른 데이터 세트를 인용함. 중국의 농업 생산량 1933년에는 166억 위안으로 1931년보다 15억 위안이 줄었지만 이 수치는 프리드먼을 포함한 일부 학자들에 의해 의문을 제기해 왔습니다. 중국에서 활동하는 일부 미국 기업들조차 이러한 파산 추세에서 자유롭지 않습니다.

미국의 은 정책은 실버 그룹의 주장처럼 중국의 구매력을 높이고 미국과의 무역을 늘리지 못했다. 오히려 이 정책은 미국 국무부의 극동 지역마저 빼앗아갔다. "우리의 은 획득은 중국 국민의 피를 거의 흘리게 만들고 있다"고 인정했습니다.

마지막으로 미국의 은 정책은 미국인들이 예상하지도, 예측할 수도 없었던 영향을 중국에 끼쳤다. 생산량이 감소하자 중국은 은본위제를 포기하고 명목화폐를 도입하기로 결정하여 중국의 통화 시스템을 완전히 개혁했습니다. 비록 당시와 현재 많은 사람들의 눈에는 이번 화폐 개혁이 중국 화폐 현대화의 시작이었지만, 이는 중국을 미래의 초인플레이션의 길로 내디딘 것이었습니다(밀턴 프리드먼은 다음과 같이 표현했습니다. 은 가격이 하락했다면 중국은 실제보다 몇 년 늦게 은본위제를 포기했을 것이고, 정치적, 경제적 여건이 좋아질 때까지 기다렸다가 통화 개혁을 실시했을 것입니다. 그 결과 중국에서 발생한 초인플레이션이 발생할 수 있습니다. 결국 피할 수는 없지만 적어도 국민당 정부가 전쟁으로 입은 트라우마를 회복하는 데 더 많은 시간을 벌 수 있도록 연기될 것입니다.")

1920년대와 1930년대에는 국제 은 가격이 심하게 등락했고 이는 중국 경제와 정치에 큰 영향을 미쳤습니다. 당시 정부는 은 가격 변동의 위험성을 충분히 인식하고 이에 대한 열망을 갖고 있었습니다. 그러나 은 가격 안정을 위해 미국 의회는 여전히 은 획득법을 통과시켰고, 이로 인해 중국 경제는 붕괴 위기에 놓였습니다. 당시 중국과 일본 사이의 전면전을 앞둔 상황을 연상케 하는 미국의 은획득법은 중국이 일본에 대항할 수 있는 경제적 기반을 크게 약화시켰다. 이는 분명히 일본에게 도움이 되었고 악인을 돕는 것과 다름없었다. 미 재무장관을 지낸 모겐소도 마침내 미국의 은 정책이 일본의 의도에 부합했다는 점을 인정했다. 당시 일본은 중국의 은값이 온스당 40.5센트와 세계 은값인 65센트 사이에서 투기하면서 대량의 은을 밀수하고 있었고, 은 밀수로 축적된 막대한 자금을 군함 건조와 일본의 통화 가치 안정에 활용하고 있었다. 중국의 은은 북쪽에 머물렀다가 결국 약탈당했고(대표적인 예로 일본이 중국 정부의 북중국 금융재산을 강탈한 '핑진은 사건'이 있다.), 중국의 제한된 외환보유고에 대응해 일본의 정진은행이 나섰다. 1934년 11월과 12월에 중국 은행의 갑작스런 외환 매입으로 인해 중국의 외환 보유액이 갑자기 감소하여(외화 보유액은 3,500만~4천만 개만 남음) 중국의 "무제한" 외환 매입과 금 보유에 압력을 가했습니다. 판매하여 환율을 유지할 수 없게 됩니다.

원래 미국의 은 구매는 주로 미국 내 국내 은 생산자들에게 보조금을 지급하기 위한 것이었습니다. 중국의 구매력을 높이는 것도 은 상원 의원들의 이유였지만 진정한 승자가 될 것이라고는 전혀 예상하지 못했습니다. 일본인이 되어라. 사실 미국은 당시 일본의 극동 군사력과 일본 해군의 태평양 지역 통제 능력을 매우 우려하고 있었고, 중국에 지원을 기대하고 있었다. 그러나 미국인들은 일본이 중국의 은을 밀수, 약탈해 런던 등지에 팔아 국력을 강화했다고는 상상도 하지 못했다. 일본이었다면 나는 임금을 받았을 것이다.” 그렇다. 이것의 결과는 미국인들의 기대를 뛰어넘는다. 요즘은 국제 경제, 금융 관계가 더욱 긴밀해지고, 양국 간 맞대결 정책 게임이 예측할 수 없는 결과를 낳을 수도 있다.