■ 이벤트

맥콜린 출시 첫날 급등

상륙나시 당일 맥콜린의 개장가격은 17.50 달러로 발행가격보다 11 달러보다 6.5 달러 높았고, 접시는 16.75 달러 낮았고, 18.50 달러 높았고, 파장은 17.26 달러로, 발행가격보다 6.26 달러 올랐고, 상승폭은 56.91 에 달했다. 공모설명서에 따르면 맥콜린 이사회 멤버 중 주요 지주자는 심남붕, JohnJ.Ying, 구비춘 3 명이다. 그 중 심남붕 회장은 약 2 억 5300 만 보통주를 보유하고 있으며, 총 지분의 75.9 를 차지한다. 이번 IPO 심남붕은 약 223 만 주를 팔았고, IPO 이후 심남붕은 지분 62.8 을 보유하고 있으며, 여전히 절대통제권을 쥐고 있다.

맥콜린은 1996 년에 설립되어 중국 전자상거래 시장에서 이미 14 년 동안 분투해 왔으며, 중국 최초로 정부의 우편 주문 업무 승인을 받은 3 자 기업으로 의류류 수직전자상거래 사이트 M18.com (맥망) 을 운영하고 있으며, 범객성품에 이어 중국 의류류 B2C 기업 중 2 위를 차지한 기업이다. 올 상반기 맥콜린은 순이익이 1 억 8 천 3 백만 달러로 전년 대비 41.6% 증가했다. 순이익은 253 만 달러로 전년 대비 37.7 달러 하락했다.

맥콜린은 이번에 나시 상륙하여 약 1 억 2917 억 달러를 모금한 것으로 알려졌다.

■ 배경

삼나무 자본이 폭발하는 것을 돕는다

"맥콜린은 여러 해 동안의 며느리가 시어머니로, 중국 전자상거래 산업의 험난한 여정을 부분적으로 대표할 수 있다." 맥콜린의 상장에 대해 말하자면, 인터넷 베테랑 홍파는 이렇게 말했다.

공개 정보에 따르면 1996 년 맥콜린은' 중국 최초의 정부 승인을 받은 우편 주문 업무에 종사하는 외자기업' 으로 중국에 입국했다. 당시 화평투자는 4 천 5 백만 달러를 투자해 지주주주가 됐다. 초기의 맥콜린은 외국 경험을 그대로 옮겨 주로 상품 목록을 우편으로 판매하여 농촌과 중소 도시 시장에 포지셔닝하였다. 중국 시장에 대한 이해가 부족하기 때문에 맥콜린은 순조롭게 발전하지 못했다.

맥콜린의 첫 번째 전환은 2001 년에 나타났다. 그해 맥콜린은 현재 CEO 인 구비춘이 가맹한 뒤 제품 라인과 시장 포지셔닝을 조정해 맥콜린이 적자를 8 년 만에 2004 년 첫 흑자를 냈다. 같은 해 맥콜린의 온라인 채널' 맥망' 이 다시 온라인 상태로 바뀌었다. 맥망의 폭발은 2008 년 삼나무 자본이 진입한 이후 맥콜린의 두 번째 전환점이기도 하다. 2008 년 삼나무 자본은 8000 만 달러로 맥콜린을 장악했고, 삼나무 자본은 중국 창업파트너인 심남붕이 맥콜린 이사회에 가입하여 회장을 맡았고 화평자본은 퇴출했다.

인터넷 베테랑 손걸은 심남붕의 도착이 맥콜린의 성공에 중요한 역할을 했다고 지적했다. 삼나무 자본이 지주를 잡은 후 맥콜린은 일련의 조정을 시작했다. 온라인 부분에서 2009 년 맥콜린은 내부에 독립 전자 상거래 사업부를 설립하여 팀을 구성하고, 웹 사이트를 개편하고, 1 억 위안을 투자하여 인터넷 홍보를 진행했다. 2010 년부터 멀티 브랜드 운영을 시작해 여성복에서 가정, 남성복, 화장품 등 분야까지 확대해 판매 규모를 빠르게 확대했다. 오프라인 부분에서 2009 년 맥콜린은 앞으로 2 ~ 3 년 안에 2,000 개의 매장을 개설할 것이라고 발표했다.

일련의 변화에 따라 맥콜린의 수익 구조도 초기의 카탈로그 우편 주문 위주로 현재의 온라인 판매, 오프라인 매장점, 카탈로그 우편 주문 3 가지로 바뀌었는데, 그 중 맥콜린의 온라인 판매 비중은 절반 이상이었다. 밀망의 의류 B2C 분야 점유율은 8.9 로 범객성품에 버금가고 있다. 맥콜린의 위치도 이에 따라' 온라인 의류 기업' 으로 변해 변신에 성공했다.

■ 반응

경쟁사 스트레스 없음

국내 최초로 미국에 상장된 B2C 전자상거래업체인 맥콜린의 상장은 동행과 투자자들의 강한 관심을 불러일으켰다.

국내 동행을 앞세워 나시에 상륙한 맥코린 회장인 심남붕은 맥코린이 순조롭게 상장할 수 있다는 것은 자본시장이 회사의 이윤만 신경 쓰는 것이 아니라 회사의 비즈니스 모델을 긍정한다는 것을 보여준다고 말했다. 이관국제전자상거래분석가 진수봉도 심남붕의 주도로 맥콜린은 시장 점령을 서둘러 고려하지 않고 서비스 수준 향상, 오프라인, 온라인 결합에 집중해 독특한 비즈니스 모델을 만들어 시장을 확장하고자 하는 동료들보다 먼저 자본시장의 인정을 받을 수 있다고 지적했다.

어제 범객성품 창업자와 CEO 해묵은 맥콜린의 상장을 축하하며 맥콜린이 상장된 후의 트렌드에 관심을 가질 것이라고 말했고, 맥콜린의 상장은 범객성품에 약간의 경험과 참고서를 제공했지만 범객성품에 압력을 가하지는 않았다고 밝혔다. 신발류 B2C 기업 악토망 CEO 비승은 맥콜린과 중국 전자상거래 컨셉트주가 월스트리트에서 발전한 것에 대해 낙관적이라고 밝혔다. 그는 자신이 이미 맥콜린의 주식을 주문했다고 웃으며 "맥콜린의 주가 시세가 좋을 것 같다" 고 말했다.

■ 관찰

온라인 쇼핑 산업 또는 현재 시장 동향

중국 B2C 업계의 10 여 년 동안 많은 실패 사례가 있었고 맥콜린의 상장은 고무적이었다. 인터넷 관찰자 유흥량은 맥콜린의 상장이 중국 전자상거래 기업 상장의 물결을 불러일으킬 수 있다고 말했다. 이관국제전자상거래 분석가인 진수봉에 따르면 맥콜린이 성공적으로 상장한 것은 중국 B2C 시장이 이미 자본계의 인정을 받았고, 미래의 자본환경은 더욱 성숙해질 것이며, 맥콜린의 상장을 늦추거나 다른 동료들의 상장계획을 꺾지 않을 것이라고 지적했다.

사실, 최근 몇 년 동안 전자상거래는 이미 외국 자본에 의해 사랑받는' 향과자' 가 되었다. 청과연구센터의 자료에 따르면 올해 2 분기에는 국내 B2C 분야 * * * 에서 16 건의 투자가 발생했으며, 그 중 13 건은 1 억 3800 만 달러, 평균 투자액은 1061 만 달러로 2008 년, 2009 년 B2C 시장의 평균 투자액보다 높았다.

맥콜린이 상장한 두 번째 B2C 기업이 누가 될까요? 중국 전자상거래 연구센터의 한 분석가는 징둥 쇼핑몰, 당당망, 홍아, 범객성품 등이 모두 1 ~ 2 년 안에 상장할 계획이 있다고 밝혔지만 징둥 쇼핑몰과 범객성품은 아직 이윤을 내지 않아 상장까지 아직 시간이 남았고, 당당망은 국내에서 미국에 상장하는 두 번째 B2C 기업이 될 가능성이 높다고 밝혔다.