현대 화폐수량론(현대 화폐수량론에서 파생) 현대 화폐수량론은 화폐주의의 이론적 핵심이다.

초기 화폐수량론은 피셔(Fisher)로 대표되는 화폐수량론과 마샬(Marshall) 등으로 대표되는 케임브리지학파의 수량론, 즉 현금균형이론으로 크게 나눌 수 있다. 프리드먼은 케임브리지 방정식을 따라 화폐수량 이론에 대한 자신의 통찰을 재구성했습니다. 캠브리지 방정식 M=kPT=ky는 화폐수요함수로 간주될 수 있으며, 여기서 PT는 화폐수요의 두 변수이고, k는 다른 모든 변수를 나타내기 때문에 수치적으로 상수로 간주할 수 없으며, k 다른 변수를 포함하는 함수로 취급됩니다. 초기 화폐수량 이론과 마찬가지로 통화주의도 화폐량이 경제생활에서 지배적인 역할을 한다는 점을 인식했습니다. 차이점은 화폐수량론에서는 화폐공급의 변화가 물가수준의 변화뿐만 아니라 총생산이나 국민소득의 변화에도 영향을 미친다고 믿는다는 점이다.

케인스주의는 화폐의 중요한 역할을 부정하지 않고 '돈도 중요하다'고 믿지만, 총수요, 특히 투자수요를 더 강조한다. 통화주의는 현대 화폐의 수량론에서 출발하여 “돈이 가장 중요하다”는 결론에 도달한다. 경기변동의 직접적인 원인은 통화공급의 과도하고 불규칙한 변화라고 믿는다. 통화 공급에 관해서 프리드먼은 통화 공급이 기본적으로 통화 시스템에 달려 있다고 믿었습니다. 즉 통화 금액은 법률과 통화 당국에 의해 결정됩니다. 프리드먼의 견해에 따르면 화폐는 채권, 주식, 상품을 대체하며 화폐 수요는 예상 화폐 수익률에 비해 개인이 소유한 부와 기타 자산의 함수입니다. 따라서 프리드먼은 자신의 화폐 수요 공식을 다음과 같이 정의했습니다.

여기서

Md/p는 실질화폐 잔고에 대한 수요를 나타내고,

Yp는 영구 소득을 나타냅니다. 즉, 장기 평균 소득이 될 수도 있는 모든 미래 기대 소득의 이론적 할인 가치입니다.

rm은 예상 수익율을 나타냅니다.

re는 다음을 나타냅니다. 채권 기대 수익률

eta는 주식의 기대 수익률을 나타냅니다.

πe는 예상 인플레이션율을 나타냅니다.

프리드먼의 견해에 따르면 화폐 수요는 주로 총 부에 달려 있지만 총 부는 실제로 측정할 수 없으며 불안정한 경상 소득이 아닌 영구 소득으로만 대체될 수 있습니다.

Yp의 경우, 일반적으로 소득이 증가하면, 즉 부가 증가하면 화폐 수요가 증가합니다. 프리드먼은 사람들의 영구 소득이 안정적이며 사람들의 장기 소득의 평균 기대 가치라고 믿었습니다. 경기 확장 단계에서 사람들의 임시 소득은 영구 소득보다 큽니다. 평균적으로 소득변화의 범위는 상대적으로 안정적이며 영구소득 경향, 즉 영구소득이 안정적인 경향을 보인다. 프리드먼의 영구소득은 비인간적 부와 인간적 부로 구성된다.

프리드먼의 화폐함수에서는 영구소득이 주도적인 역할을 한다. 케인즈의 소비함수에서는 소비는 경상소득의 함수로, 소비지출 증가와 경상소득 증가의 관계를 이용한다. - 한계소비성향 체감의 법칙은 과소소비와 단기 경기변동을 설명한다. 영구소득 가설에 따르면, 경상소득이 증가하더라도, 소비는 영구소득을 기준으로 꾸준히 변화하며, 경상소득과는 거의 관련이 없다. 동시에, 영구소득 가설의 불가피한 논리는 소득이 화폐수요와 정(+)의 관계에 있기 때문에 화폐수요의 안정성이 반드시 필요하다는 것이다. 이것이 바로 프리드먼의 "단일 규칙" 경제정책 이론이다. .

비교적으로 케인즈는 기대수익률이 일정하다고 믿었지만, 프리드먼은 그것이 일정하지 않다고 믿었습니다. 경제가 이자율이 오르면 은행은 대출을 통해 더 많은 이익을 얻을 수 있고, 이에 따라 더 높은 이자율로 예금을 받을 수 있으므로, 채권 및 대출 이자율이 상승하면 은행 예금 형태로 보유되는 화폐의 수익률도 높아집니다. 초과 수익이 없을 때까지 은행 예금 경쟁이 계속됩니다. 이 프로세스는 rb-rm을 상당히 안정적으로 유지합니다. 프리드먼의 견해는 이자율의 변화가 화폐수요에 최소한의 영향을 미치므로 이자율의 변화는 장기적으로 생산량과 고용에 작은 영향을 미칠 것이라는 점을 의미합니다. 이는 또한 프리드먼이 이자율 변화를 정부를 위한 방법으로 이용하는 것에 반대하게 만듭니다. 경제를 규제하기 위해.

보유하는 상품의 가격이 상승할 경우 기대 인플레이션율 π에 따라 그 가치는 안정적입니다.

프리드먼과 케인즈의 차이점 중 하나는 프리드먼이 화폐와 재화를 대체재로 간주했다는 점입니다. 재화와 화폐가 서로 대체재라는 가정은 화폐량의 변화가 총생산에 영향을 미칠 수 있음을 보여줍니다.

그래서 프리드먼의 영구 소득은 화폐 수요를 결정하는 주요 요소입니다. 화폐 수요는 이자율에 둔감합니다. 영구 소득의 안정성은 화폐 수요의 안정성으로 이어집니다.